<kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='on8mjAAsI'></kbd><address id='on8mjAAsI'><style id='on8mjAAsI'></style></address><button id='on8mjAAsI'></button>

                                                                                                                                                                          庄闲娱乐:光大证券:三大诱因引发市场调整 “长期风险”未到无需过

                                                                                                                                                                          2019年07月09日 12:31 来源:3318新闻资讯网

                                                                                                                                                                          昨日,A股大幅调整,沪指早盘一度跌超3%击穿半年线支撑。截至收盘,上证综指跌2.58%,报2933.36点;深证成指跌2.72%,创业板指跌2.65%。

                                                                                                                                                                          对于昨日市场的调整,光大证券表示,我们不认为是之前所提的大博弈阶段性缓和、短多后的长期风险兑现,在无风险利率保持低位、风险溢价下行的背景下,将昨日的市场表现更多理解为一些偶发的情绪性调整。

                                                                                                                                                                          目前看,诱发市场出现调整的可能原因有如下几个,但仔细推敲下来,并不值得过度担忧:1、美国最新的强劲就业数据降低了美联储降息的概率,让A股市场降准降息的预期一道跟随下降;2、中报预报披露即将进入高峰期,市场担心业绩低于预期;3、科创板即将运行,创下一年多以来月度募资总额新高的IPO金额让市场有些担忧。对此,我们的看法是:(1)中国作为一个独立的大国,货币政策主要由国内的增长和通胀形势决定,而非机械盯住美国;(2)伴随着三季度CPI的见顶回落,结构性通胀对于政策松的制约消退,政策经济周期有望重回“数据弱、政策松”的格局,政策趋松的概率大于收紧,如果是担心中报业绩不及预期,就更不需要担心政策不会宽松;(3)近期科创板IPO注册通过数量快速增加,主要是为了7月22日科创板的集中挂牌,未必是IPO提速的信号,从创业板初期28只股票挂牌的历史数据上看,并没有发现明显的对主板的负面冲击。

                                                                                                                                                                          光大证券指出,昨日中小创跌幅更大,但权重股下跌的杀伤力更大。护城河是一种将消费者剩余稳定转化为生产者剩余的能力,从产业组织的角度看,这来自于品牌辨识度、进入壁垒、企业数量较少等垄断现象。一旦将这些具有清晰内涵的微观经济学逻辑,去用难以去证实或证伪的诸如“核心资产”的伪命题去覆盖、并树立盲目的“核心资产一直涨”信念,则会导致过度投资和拥挤交易。因此,具有护城河的股票不是风险,它们仍然具有长期投资价值,掩盖本质、麻痹风险意识的“核心资产”这个概念本身是最大的风险。好在,我们测算的估值隐含增速预期在6-6.5%,这意味着市场并不存在大幅回落的空间,除非美股出现崩盘式调整。如果出现这种情况,则又是难得的捡便宜货的机会。